刚果民主共和国

· 人口：8880万

· 名义GDP：414亿美元

· 实际GDP增长：3.5%

· CPI：29.4%

标准银行集团预测：

· 预计未来2年经济将温和复苏，2018年同比增长3.5％，2019年同比增长5.3％。

· 经常账户余额可能仍然处于赤字状态，到2018年将上升到GDP的3.0％，然后在2019年下降到GDP的2.5％。

· 继续预计美元兑刚果法郎汇率进一步上涨。但总体来看，集团认为风险偏重上行。

GDP增长：温和复苏

尽管2017年矿业生产能力明显增强，工业产值指标也显示该产业活动强劲，但整体经济活动受到一定阻碍。值得注意的是，政府无力获得外部融资和援助，迫使其大幅削减资本支出，这可能会限制未来两年的政府支出以及投资支出。即便如此，随着采矿业和工业活动的明显增长，私人投资支出可能会适度增长。迹象表明，净出口将对整体经济增长有正面贡献。因此，集团预计未来两年经济将温和复苏，2018年同比增长3.5％，2019年同比增长5.3％。最大相关下行风险来自其安全和政治环境方面。任何安全状况的恶化都会破坏经济活动，尤其是农业生产。

国际收支平衡：一定的融资压力

对国际收支的支持可能部分来自出口的改善。2017年矿石产量增加，2018年和2019年可能还会持续增产。加之价格上涨，这将增加出口收入，同时较弱的进口也会使贸易账户有所提高。缺乏政府援助加上刚果法郎贬值的影响可能会抑制进口 。经常账户余额可能会继续处于赤字状态，2018年上升到GDP的3.0％，然后在2019年下降到GDP的2.5％。尽管贸易账户有所改善，但缺乏援助会抑制官方转移，从而影响经常账户余额。同样，资金流入很可能将更多地受到私营部门支持，而非官方资金流入。外汇储备在未来两年内可能略微下降，预计今年底约为8.06亿美元，与2017年11月的8.1亿美元水平基本持平。截至2019年底，集团预计储备将下降至6.65亿美元。

货币政策：保持不变

截至2017年8月的11个月期间，CPI平均月度环比上涨5％，在随后的三个月中月度环比跌至0.4％。因此集团认为通胀已达到最高水平，并将在未来几个月显著下降。同样，刚果（金）中央银行货币政策委员会在未来数月内可能始终保持政策立场不变。

外汇展望：稳定性持续

在接下来的四个月内，美元兑刚果法郎的稳定性应该会持续下去。然而，总体来看，集团认为风险偏重上行。如果近期内汇率上涨，很可能是由于政治环境和安全形势恶化，或者央行恢复对政府的大量融资支持。集团预计美元兑刚果法郎今年收盘价可能约为1790。

来源：刚果（金）中央银行、彭博、国际货币基金组织、标准银行集团研究