赞比亚和刚果金同属全球第二大铜矿带，铜资源蕴藏量十分丰富。刚果金由于经历多年内战，矿产资源开发一直较为缓慢。2002年颁布新矿业法开始，铜钴矿业开发才见起步，2006年开始民主共和政体之后开始加速，近期中资的不断注入开始助力展翅，腾飞在即。尤其是中铁资源数个项目并起，华钢项目顺利投产并在近年实现丰厚利润回报，二期如火如荼，进一步刺激中国资本的投资激情；紫金矿业先后入主两大项目，科卢韦齐项目投产业已投产，卡莫阿项目可研、基建工作有序展开；洛阳钼业豪气并购，将优质矿山腾克丰谷鲁梅收入囊中；中色股份服务Boss mining，承建RTR助力ERG快速投产；中色参与Deziwa项目开发等。还有其他诸如华友钴业、金川集团、上海鹏欣、南京寒锐等上市公司不断加码，中色-云铜继赞比亚CCS之后在刚果金布局又一大型冶炼厂，刚果金的铜矿业开发无疑将吸引更多的目光。

关于电力的担忧也逐渐减弱，紫金Kamoa项目、华钢项目均有配套水电设施，无需新建仅需维护即可运行，另有三峡集团欲助力 Inga Ⅲ 水力开发项目，刚果金意向购买南非电力等等，都给刚果金的中长期开发带来充足动力。

近日，非洲第二大产铜国赞比亚2017年铜产量计划增至85万吨，较去年增加近10万吨，有望缩窄与非洲第一大产铜国刚果的差距。受国内能源紧张等因素的影响，赞比亚铜产量近年一直无明显提升，并且产量在2013年被邻居刚果超越，刚果则是自1988年以来首次超过赞比亚成为非洲最大的铜生产国。

投资力度加大 未来产量有望爆发

此次赞比亚大幅提高今年铜产量计划，目的在于重返非洲第一的宝座，而且赞比亚主要矿商对该国的铜矿前景也非常看好，Vedanta赞比亚分公司执行长Tom Albanese称，如果赞比亚恢复全部产能，该国可能重新夺得非洲最大的铜生产国地位。而今年早些时候，Vedanta宣布将额外向赞比亚分公司投资10亿美元的计划。嘉能可和第一量子公司同样扩大运作来提升产量。赞比亚电力能源紧张及矿业政策复杂多变令该国铜产量在2013年跌破80万吨以后一直在80万吨以下徘徊，2015年铜矿特许权使用费上调一度造成部分矿业公司不得不缩减资产投资和矿山生产，电力供应中断的问题更是时有发生。目前，Barrick Lumwana, FQM Kansanshi, Mopani和KCM(Konkola Copper Mines)四大矿山贡献了约80%的全国铜产量。去年赞比亚政府预计到2018年产量将增至100万吨。

刚果方面，在2013年超越赞比亚成为非洲第一大产铜国后，在2014年铜产量增长逾12%至创纪录的103万吨，为历史首次突破100万吨关口，自2011年以来，产量已经增加一倍有余，2015-2016年近也一直持稳在100万吨左右，产量比2014年小幅下滑主要受嘉能可关闭旗下Katanga铜矿项目及电力供应紧张的影响。面对产量下滑，刚果正大力加大对矿业的投资以保持高产出。得益于较低的生产成本和高品位的矿，刚果铜矿行业备受全球矿商的关注，主要矿企也纷纷表示加大投资。今年2月份，嘉能可宣布向Fleurette集团购买刚果高品位铜及钴生产商Mutanda 31%股份，及刚果生产精铜及钴的大型矿场Katanga约10.25%股份。此外，中资企业在刚果的投资力度不断加大，洛阳钼业26.5亿美元收购刚果最大铜钴矿，而紫金矿业、中色集团等在刚果均有投资项目。刚果矿业协会称，该国2018年铜产量将为150万吨，多于2016年的约100万吨。

电力供应紧张是两国矿业生产面临的最大问题

赞比亚方面，多举措开发国内电力产能，为矿业开发提供保障。2015年11月底中国电建与赞比亚合作建设的下凯富峡水电站正式开工，该项目是赞比亚40年来投资开发的第一个大型水电站项目，建成后将成为赞比亚第三大水电站，可提高赞比亚现有电力的38%。2016年6月初英国渣打银行和美国国际开发署合作，提供一笔价值6000万美元的贷款支持赞比亚国家电力公司Zesco，这笔贷款将支持赞比亚国家电力的卢萨卡输配电加固项目，以及为促进新并网项目提供过渡融资。赞比亚国家电力公司(ZESCO)在去年6月中旬宣布，6月底曼巴火电站300兆瓦发电能力中的150兆瓦连入国家电网。可以预见，未来随着赞比亚电力供应问题逐步改善，赞比亚铜产量仍有较大的上升空间。

刚果方面，将从南非进口电力，保证矿业生产的电力供应。本周有消息称，刚果国有电力公司很快与南非方面达成协议，从南非进口200兆瓦电力。南非国有电力公司已取得未来十年出口1000兆瓦电力的许可，但受刚果与南非之间电力输送网络的限制，目前只能供应200兆瓦。此前，为保证生产用电，嘉能可及中国的五矿资源均使用柴油发电机为铜生产提供额外的电力，刚果矿业协会表示，这种做法导致每吨铜生产成本增加，不利于提升国内铜产业的竞争力。

如果2018年刚果及赞比亚铜产量计划可以实现，对全球铜市供应会造成不少的冲击。事实上，刚果及赞比亚两国政府对于铜产量预期都是相当乐观的，2013年赞比亚政府就预计2015、2016年铜产量预计可达100万吨，但时至今日依旧未能实现上述目标，矿业税收政策复杂多变及电力短缺问题缠身，加之价格下跌等一系列因素均不利于矿商提高产出。刚果方面，刚果矿业部2015年产铜目标确定为150万吨，比2014增长41%，但实际上刚果2015、2016年铜产量勉强维持在100万吨附近，与邻居赞比亚一样，最大障碍是供电能力严重不足。总体而言，赞比亚、刚果正在实施的一系列矿业相关措施都在朝着良好的方向推进，但是促进措施的成果却并不能一蹴而就，供电能力的改善很难短时间大幅改善，理想与现实总有那么一点差距。（撰稿人：南储商务网铜研究小组）